我回来了:2021 年中国股市展望

元旦的这三天自己哭了很久… 所以一直没有更新博客,在此表示歉意。年后的第一个交易日,今天(1.4.2020)股市上涨迅猛,属实令不少人惊讶。

花旗对 2021 年的中国股市,分析如下:

  • 2021 年中国经济预计将加速增长,消费增长或成为主要驱动力。
  • 中国经济发展方式已从过去主要依靠投资和出口转变为主要依靠消费和服务,中国逐渐从 “世界工厂” 转变为 “世界市场”。
  • 经济加速增长、“十四五规划” 开启、中美关系不确定性降低均将利好中国股市,花旗相对看好港股,以及受益于消费增长的相关板块。

现况分析

中国经济加速增长

2020 年中国在世界主要经济体中率先实现正增长,预计国内生产总值迈上百万亿元新台阶。花旗的分析师预计,中国在 2021 年一季度 GDP 同比增速或大幅反弹至 16%,全年 GDP 增速有望达到 8.2%(这是多少年没有见过的迅猛增速)。

预计,2021 年中国的经济增长将主要由投资和私营部门的消费所驱动,足以抵消政府对房地产和基础设施投资的减少。与此同时,中国消费支出对 GDP 贡献或从 2020 年的 -2.6% 增长到2021年的 +11.5%,而投资对 GDP 贡献或从 2020 年的 6.5% 小幅下滑至 5.3%。预计中国 M2 增速将从 2020 年的 10.7% 同比下降至 2021 年的 9.0%,本轮货币政策收紧的步伐将适度且具有很大的灵活性。

随着疫情好转,就业市场复苏,居民前期超额储蓄或逐步释放,2021 年居民消费将成为经济增长的主要驱动力。此外,随着疫苗接种逐步铺开,以及在美国新任总统领导下的中美关系不确定性或将降低,对于私人部门的投资者情绪也可能大幅改善。

国内消费潜力巨大

中国的发展目标是到 2035 年 GDP 再翻番倍至 200 万亿元人民币,相当于从 2020 年到 2035 的 15 年内年均增长 4.7%。 2019 年,中国人均 GDP 超过 10000 美元(在这一年有许多国家站上了 10000 美元的台阶,全球人均 GDP 为 11429 美元),中国政府预计到 2024 年和 2035 年人均 GDP 将分别超过 13000 美元和 20000 美元,中等收入人群将大幅增加。

中国经济发展方式已从过去主要依靠投资和出口转变为主要依靠消费和服务,中国正逐渐从 “世界工厂” 转变为 “世界市场”。

配置标的

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  • 保险

上述板块。